海航甩600亿资产是要回归航空业吗 海航为什么卖资产

25年高速扩张的海航集团正在酝酿一场大变局。从“买买买”到“卖卖卖”,短短9个月,长江商报记者不完全统计其出售资产已经接近600亿元。

起家于航空业务的海航集团,当初只是一个偏安海南的小航空公司,与国航等在竞争中处于劣势。不过,其独辟蹊径,依托并购疯狂扩张并不断增加杠杆。2014年,集团跻身《财富》世界500强,2017年总资产逾1.5万亿,晋升至第170位。

实际上,海航集团负债率偏高。长江商报记者不完全统计,旗下17家上市公司负债高达6163.10亿元,其中A股10家公司8家负债率大幅攀升(最近披露数据)。

北京一大型投行人士分析,高负债、加杠杆扩张的海航集团,在去杠杆、风险排查背景下,或面临较大的资金链压力,甩卖资产断臂求生是其要务,此外,疯狂并购也带来了消化整合难题,回归主业或是必然。(策划/姚海鹰)

长江商报记者沈右荣

海航集团一改投资“狂欢”的大收购,180度转身进入“甩卖”模式。

据长江商报记者不完全统计,2017年7月至今的9个月内,海航甩卖的资产接近600亿元,其中,超八成为海外资产,且以地产、酒店物业资产为主。

2017年7月,海航系公司喜乐航计划以4.15亿美元(约合人民币28.06亿元)收购美国公司GEE34.9%股权。出人意料的是,收购以流产终局,成为海航系并购路上为数不多的失败案例。

现在看来,这是一个信号。

不过,海航集团“瘦身”的同时,公司的主业资产却在加码。3月28日、29日,海航集团中标保加利亚一机场扩建及运营项目,牵手京东集团布局电商物流全球化。

一减一加,海航集团的未来将迈向何处?

上周,长江商报记者向海航集团发去采访函,但截至发稿时止,并未获得具体回复。

4月4日晚间,北京一大型投行人士向长江商报记者称,海航集团现金流吃紧,甩卖资金可视作断臂求生。该人士称,海航集团将回归航空主业,在股权方面,可能会考虑将部分核心资产的控制权让渡给国资,不排除是大型文旅或物流运输企业。

抛售项目多为不动产

占甩卖资产89.15%

海航集团在“瘦身”路上远未见停歇。

据长江商报记者依据公开信息不完全统计,从去年至今,海航集团甩卖(包括出售的确切消息)的资产达到26项,合计交易价格接近600亿元。

公开信息显示,这场甩卖始于去年7月。当月,海航系拟以46.9亿元出售天津航空部分股权。而在去年2月初,公司公告显示,完成了对天津航空48.21%股权的收购,并向其增资24.46亿元,实现对后者的控股。

去年下半年的每个月几乎都有资产出售。去年8月,1.8亿元出售海冷租赁75%股权,9月0.16亿元出售莱织华印务10.27%股权,11月出售一卡通广告100%股权和NH酒店集团1.14%股份,交易价格分别为10亿元、1.6亿元。12月,将海洋花园95%的股权以2.3亿元出售。上述交易合计为62.76亿元。

进入2018年,海航集团甩卖资产的步伐明显加快。

今年前3个月,海航集团相继出售了悉尼写字楼、嘉丰矿业及债权、淄博石油、香港九龙启德区地块、纽约曼哈顿第六大道写字楼、减持德意志银行、皖江金租35.87%股权、41架附带租约的飞机等,合计508亿元。

长江商报记者注意到,上述出售的资产大部分为不动产且多在境外,合计452.86亿元,占今年甩卖资产的89.15%。

曾有媒体报道,海航集团国外的待售资产还有不少,包括英国伦敦的金丝雀码头项目、芝加哥和旧金山的两个项目等。此外,国内的北京唐拉雅秀酒店、海口海航国际广场、三亚皇冠假日酒店、三亚喜来登酒店以及尚未完工或开业的广州中央海航酒店广场、云南海航广场项目、苏州饭店项目等资产可能已经进入可转让名单中。

值得一提的是,上述出售或拟出售的资产,不少是海航集团不久前完成收购的资产,如香港启德地块,部分去年3月才获取。

公开信息显示,海航集团资产出售计划远没有完成。有报道称,其今年将出售千亿资产。